CPI آمریکا دیروز کمتر از حد انتظار بود و دلار همانطور که در روز سه شنبه انتظار داشتیم به میزان قابل توجهی تضعیف شد. ارزهایی که بیشترین سود را از سقوط دلار داشتند، ارزهایی بودند که توسط کالاها حمایت می شدند. علیرغم چاپ منفی در PMI های اولیه، نیوزیلند شاهد قوی ترین رشد دلار خود در برابر ایالات متحده بود. به دنبال آن دستاوردهایی در Aussie و Loonie به وجود آمد.
پویایی جالب از نقطه داده ای ناشی می شود که تحت الشعاع داده های ایالات متحده قرار گرفت. چین تراز تجاری خود را برای ماه ژوئن منتشر کرد که نشان دهنده کاهش غیرمنتظره مازاد تجاری خود است. صادرات نسبت به سال قبل بیش از 12 درصد کاهش یافت و ضعیف ترین عملکرد را از زمان شروع همه گیری داشت. واردات نیز بیش از حد انتظار کاهش یافت، اما این امر تقاضا برای ارزهای کالایی را کاهش نداد.
چه اتفاقی می افتد؟
این ناپیوستگی آشکار در واکنش بازار ناشی از تغییر ظاهری در درک رشد جهانی برای بقیه سال است. در نیمه اول سال، انتظارات این بود که ایالات متحده وارد رکود شود، در حالی که چین پس از برداشته شدن محدودیت‌های کووید، فعالیت خود را بهبود بخشد.
اگرچه چین در سه ماهه اول شاهد افزایشی بود، اما متعاقباً داده‌ها ناامیدکننده بودند و دولت چین برای حمایت از اقتصاد داخلی تلاش کرده است. در همین حال، ایالات متحده به انتشار داده هایی ادامه می دهد که نشان می دهد رکود قریب الوقوع نیست. یا حداقل این همان چیزی است که در بازارها آن را تفسیر می کنند.
پس بدون رکود؟
یکی از برجسته ترین و صریح ترین رهبرانی که نسبت به رکود قریب الوقوع هشدار داد، جیمی دیمون، مدیرعامل جی پی مورگان بود. دیروز در اظهارنظرهای عمومی او اصلاً اشاره ای به رکود نکرد. او حتی پا را فراتر گذاشت و گفت که افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو مشکلی نخواهد داشت.
هم صندوق بین المللی پول و هم بانک جهانی انتظار ندارند که ایالات متحده وارد یک رکود بزرگ شود. و اگر تورم تحت کنترل باشد، می تواند به معنای پایان افزایش نرخ بهره باشد. نه تنها این، بلکه بازار در حال قیمت گذاری در کاهش اولیه نرخ بهره در سال آینده است که می تواند به گشایش اقتصاد ایالات متحده کمک کند. مصرف کننده بزرگ مواد خام در ماه های آینده ممکن است نه چین بلکه آمریکا باشد. و برخی از سرمایه گذاران به نظر می رسد که خود را برای آن موقعیت می دهند و روی دلار کانادا و استرالیا شرط بندی می کنند. اما سایر بازارهای نوظهور نیز می توانند شاهد رشد باشند، مانند مکزیک، پرو و شیلی که کالاهایی را عرضه می کنند که ایالات متحده بیشتر مصرف می کند.
آیا صید وجود دارد؟
اگرچه داده‌های اخیر تورم در جهت درستی حرکت می‌کند تا فدرال رزرو شروع به کاهش افزایش‌ها کند، اما نرخ کلیدی هنوز بسیار بالاست. همچنین، افکت های پایه هنوز وجود دارند. حتی اگر تورم در بقیه سال به نرخ ماهانه 0.2٪ (تا 2.4٪) برسد، انتظار می رود تورم کل در اواخر سال افزایش یابد.
به نظر می رسد بازارهای سهام و ارزها در حال تقویت شرط بندی هستند که فدرال رزرو به آن اندازه که می گویند تهاجمی نخواهد بود. دومین افزایش نرخ بهره که فدرال رزرو وعده داده بود در آن قیمت گذاری شد. بازارها احتمالاً با نشست فدرال رزرو مجدداً ناامید خواهند شد، با یک موضع جنگ طلبانه تر که دستاوردهایی را که اخیراً در ارزهای کالایی مشاهده شده است پاک می کند.
اخبار معاملاتی مستلزم دسترسی به تحقیقات عمیق بازار است – و این همان کاری است که ما بهترین کار را انجام می دهیم.
باز کردن یک حساب زنده